Le Triangle d’incompatibilité est une expression inventée par l’économiste canadien Robert Mundell pour désigner le fait que dans une économie ouverte, un pays ne peut pas atteindre plus de deux objectifs à la fois sur les trois. Ces trois objectifs concernés sont la liberté de mouvement des capitaux, la détermination du taux de change et l’autonomie de la politique économique.
Si un pays veut avoir une politique monétaire favorable à la croissance grâce à des taux d’intérêt bas, mais sans que ses capitaux quittent le pays pour obtenir de meilleurs taux, il doit accepter d’augmenter le coût de ce déplacement d’argent avec des changes flottants qui vont rendre l’acquisition de devises (de monnaie étrangère) plus coûteuse. S’il ne veut pas de changes flottants, alors il doit contrôler les mouvements de capitaux. Si le pays ne veut aucun des deux, alors il est obligé de renoncer à une politique monétaire autonome et de s’aligner sur le niveau de rémunération des capitaux placés qui sont proposés par les autres pays concurrents.
