Le quantitative easing (ou assouplissement quantitatif en français), souvent abrégé en “QE”, est une politique monétaire non conventionnelle utilisée par les banques centrales pour stimuler l’économie. Elle consiste à créer de la monnaie afin d’acheter massivement des actifs financiers, généralement des obligations, dans le but de soutenir le crédit, l’investissement et la croissance économique.
Comprendre simplement le quantitative easing
En temps normal, les banques centrales influencent l’économie en modifiant leurs taux d’intérêt directeurs. Lorsque ces taux sont déjà très faibles, voire proches de zéro, elles disposent de moins de marge de manœuvre pour relancer l’activité économique.
Le quantitative easing (ou assouplissement quantitatif en français) constitue alors un outil supplémentaire. Concrètement, la banque centrale crée de la monnaie électronique et l’utilise pour acheter des obligations d’État ou d’autres actifs financiers détenus par les banques et les investisseurs.
Ces achats augmentent les liquidités disponibles dans le système financier. En faisant monter le prix des obligations, ils réduisent leur rendement, ce qui entraîne généralement une baisse des taux d’intérêt sur les marchés. Les États, les entreprises et les ménages peuvent alors emprunter à un coût plus faible.
L’objectif est d’encourager les banques à prêter davantage, les entreprises à investir et les consommateurs à dépenser, afin de soutenir la croissance économique et l’emploi.
Le quantitative easing a notamment été utilisé après la crise financière de 2008 durant près de 10 ans dans la plupart des pays riches.
Un exemple concret
Imaginons qu’une banque centrale souhaite relancer une économie en ralentissement.
Elle décide d’acheter pour plusieurs centaines de milliards d’euros d’obligations d’État auprès des banques commerciales. En échange, ces banques reçoivent de nouvelles liquidités.
Grâce à cet argent supplémentaire, elles peuvent accorder davantage de crédits aux entreprises qui souhaitent investir ou aux ménages qui souhaitent acheter un logement.
Cette augmentation du crédit peut stimuler l’activité économique, favoriser la création d’emplois et soutenir la consommation.
Pourquoi ce concept est important en économie
Le quantitative easing est devenu l’un des principaux outils des banques centrales modernes face aux crises économiques majeures.
Il permet de soutenir l’économie lorsque les taux d’intérêt traditionnels ne suffisent plus à relancer l’activité. Cette politique a été largement utilisée par les principales banques centrales mondiales, notamment la Banque centrale européenne (BCE), la Réserve fédérale des États-Unis (Fed) et la Banque du Japon.
Toutefois, le quantitative easing fait également l’objet de débats. Certains économistes estiment qu’il soutient efficacement la croissance en période de crise. D’autres considèrent qu’il peut favoriser la hausse du prix des actifs financiers et immobiliers pouvant parfois amener à des bulles spéculatives, accroître les inégalités patrimoniales et contribuer à des tensions inflationnistes à long terme.
Comprendre le quantitative easing aide donc à mieux analyser les décisions des banques centrales et leurs conséquences sur l’économie, les marchés financiers et le pouvoir d’achat.
Questions fréquentes
Que signifie quantitative easing en français ?
L’expression “quantitative easing” est généralement traduite par “assouplissement quantitatif”. Cependant, dans les médias économiques et financiers, le terme anglais quantitative easing ou son abréviation QE sont souvent utilisés.
Quel est le but du quantitative easing ?
L’objectif principal du quantitative easing est de soutenir l’activité économique en augmentant la liquidité disponible dans le système financier et en facilitant l’accès au crédit.
Le quantitative easing crée-t-il de la monnaie ?
Oui, dans le cadre du quantitative easing, la banque centrale crée de la monnaie électronique qu’elle utilise pour acheter des actifs financiers sur les marchés.
Quelle est la différence entre la baisse des taux d’intérêt et le quantitative easing ?
La baisse des taux d’intérêt agit directement sur le coût du crédit, tandis que le quantitative easing intervient généralement lorsque les taux sont déjà très bas et vise à injecter davantage de liquidités dans l’économie.
Le quantitative easing provoque-t-il de l’inflation ?
Le quantitative easing peut contribuer à une hausse de l’inflation si la quantité de monnaie augmente fortement et stimule la demande. Toutefois, ses effets dépendent du contexte économique et de nombreux autres facteurs.