Informations principales
Anna Jacobson Schwartz est une économiste monétariste américaine, spécialisée en histoire économique, née le 11 novembre 1915 à New York, aux États-Unis et morte le 21 juin 2012, dans la même ville.
Elle est diplômée en science économique du Barnard College de New York, avant d’obtenir ensuite son master, puis son doctorat en économie à l’Université Columbia.
Durant sa carrière, elle a exercé en tant qu’économiste au National Bureau of Economic Research, à New York et a été présidente de la Western Economic Association. Elle a également été rédactrice pour le New York Times.
Elle est affiliée à l’École monétariste, courant de pensée économique dont l’idée centrale est que la monnaie, et par donc prolongement la politique monétaire, ne peuvent avoir aucun effet positif sur la croissance économique. Cette école défend aussi la non-intervention des banques centrales sur les marchés.
En 1924, elle publie son premier article dans la Review of Economics and Statistics. En se basant sur le cas britannique, elle a souligné l’importance de prendre appui sur des indices à la composition comparable afin de mesurer l’évolution de leurs performances.
Elle a acquis une certaine notoriété grâce à ses travaux menés en collaboration avec Milton Friedman, et en particulier pour le livre publié en 1963 intitulé A Monetary History of the United States, 1867-1960. Dans cet ouvrage, ils soulignent l’importance de la monnaie sur l’évolution de l’économie et plus particulièrement le rôle de la Réserve Fédérale américaine (la FED) dans la Grande Dépression, cette dernière étant favorisée, entre autres, par la contraction de la masse monétaire.
Toujours avec Milton Friedman, elle a écrit plusieurs ouvrages dans les années 1970 et 1980, principalement sur le sujet de la monnaie. Autant dans ces livres, que dans son travail sur l’économie britannique, l’analyse de données statistiques est centrale. Ensemble, ils ont contribué à renverser la vision alors dominante que la monnaie n’a pas de rôle sur l’économie. De plus, sa théorie qui stipule que la stabilité monétaire suffit à garantir la stabilité financière a ensuite pris le nom d’Hypothèse de Schwartz. Suite à leurs apports économiques, l’importance du contrôle de la masse monétaire pour lutter contre l’inflation a fait consensus.
Enfin, elle a aussi travaillé sur la question de la régulation financière. Elle soutient notamment que la faillite d’une institution financière n’a pas de conséquence majeure sur l’économie, mais à la condition d’empêcher les conséquences de la faillite de mettre en danger le système financier tout entier. Cela l’amène à estimer qu’il faut laisser une institution unique faire faillite, plutôt que d’essayer de la sauver temporairement avec l’argent des contribuables.
Bureau national de recherche économique
Après avoir brièvement travaillé pour le Département américain de l’Agriculture en 1936 et pour le Conseil de recherche en sciences sociales de l’Université Columbia entre 1936 et 1941, elle rejoint cette dernière année le personnel du Bureau national de recherche économique. Elle a ensuite travaillé dans le bureau de New York de cette organisation jusqu’à la fin de sa vie. Lorsqu’elle rejoint le Bureau national, elle s’occupe de l’étude des cycles économiques. En 1981, son rôle de directrice du personnel de la US Gold Commission lui a valu une reconnaissance publique. Même après une fracture de la hanche et un accident vasculaire cérébral en 2009, Schwartz est resté une chercheuse astucieuse et minutieuse. Elle a été nommée membre distingué de l’American Economic Association en 1993 et membre de l’American Academy of Arts and Sciences en 2007.
Même si elle n’a occupé des postes d’enseignant que pendant une courte partie de sa carrière, elle a formé de jeunes chercheurs grâce à sa volonté de travailler avec eux et de partager son approche (à savoir un examen scrupuleux du passé) pour mieux comprendre l’histoire et en tirer des leçons pour le présent.
Croissance et fluctuation de l’économie britannique
En collaboration avec ses confrères Walt Whitman Rostow et Arthur Gayer, Anna Schwartz a élaboré le livre intitulé Growth and Fluctuations in the British Economy, 1790–1850: An Historical, Statistical, and Theoretical Study of Britain’s Economic Development. Il est paru en deux volumes en 1953, après avoir été retardé d’une décennie par la Seconde Guerre mondiale après son achèvement. Il est toujours très apprécié parmi les économistes et a même été réimprimé à plusieurs reprises par la suite.
Gayer est décédé avant la première parution du livre, mais deux autres auteurs ont écrit une nouvelle introduction dans les années 1970, qui passait en revue la littérature sur le sujet publiée depuis la date de publication originale. Ils ont admis qu’il s’était développé ce qu’ils ont appelé une “divergence de vue amicale” sur l’interprétation de certains des faits exposés dans le livre. Schwartz a notamment indiqué qu’elle avait, à la lumière de récentes recherches théoriques et empiriques (c’est-à-dire basé sur l’expérience), révisé sa vision de l’importance de la politique monétaire et son interprétation des mouvements des taux d’intérêt.
Anna Schwartz a réalisé des recherches avec Milton Friedman
Des années avant la réimpression de son premier livre, Anna Schwartz et Milton Friedman se sont associés pour examiner le rôle de l’argent dans le cycle économique. Leur première publication a été A Monetary History of the United States, 1867–1960, qui émettait l’hypothèse que les changements de politique monétaire ont eu des effets importants sur l’économie et imputait une grande partie de la responsabilité de la Grande Dépression au système de la Réserve fédérale (FED), dans la mesure où celle-ci a favorisé une contraction de la masse monétaire.
Le chapitre consacré à la dépression de A Monetary History était intitulé “La Grande Contraction” et a été réédité dans un livre séparé en 1965. Certaines éditions incluent une annexe dans laquelle les auteurs ont obtenu l’approbation de Ben Bernanke, alors président de la Réserve fédérale des États-Unis. Celui-ci leur a donné raison concernant la Grande Dépression, s’excusant pour les dégâts causés et promettant de ne pas refaire les mêmes erreurs.
Ce travail a été publié en 1963, avec l’article tout aussi célèbre, « Money and Business Cycles« , qui, comme son premier article, a été publié dans la Review of Economics and Statistics. Ils ont également écrit les livres Statistiques monétaires des États-Unis, paru en 1970 et Tendances monétaires aux États-Unis et au Royaume-Uni : leur relation avec le revenu, les prix et les taux d'intérêt, 1867-1975, paru en 1982.
Autant dans ces livres, que dans son travail sur l’économie britannique, l’analyse de données statistiques est centrale. Avec Friedman, ils ont contribué à renverser la vision alors dominante que la monnaie n’a pas de rôle sur l’économie. De plus, sa théorie qui stipule que la stabilité monétaire suffit à garantir la stabilité financière a ensuite pris le nom d’Hypothèse de Schwartz. Suite à leurs apports économiques, l’importance du contrôle de la masse monétaire pour lutter contre l’inflation a fait consensus.
Réglementation financière
Au fil de sa vie, Anna Schwartz a changé d’avis sur la régulation financière. Les économistes, les banquiers et les décideurs politiques se préoccupent depuis longtemps de la stabilité du système financier. Dans une série d’études réalisées dans les années 1970 et 1980, Schwartz a souligné que la stabilité du niveau des prix est essentielle à la stabilité du système financier.
S’appuyant sur des preuves accumulées sur plus de deux siècles, elle a démontré que les faillites d’entreprises n’ont pas de conséquences majeures sur l’économie si leurs effets ne se propagent pas à travers le système financier. Les institutions individuelles devraient également être autorisées à faire faillite et ne pas être soutenues par l’argent des contribuables. En 1981, elle a acquis une reconnaissance publique pour son rôle de directrice du personnel de la US Gold Commission.
Autres domaines de travail d’Anna Schwartz
Anna Schwartz a étudié d’autres domaines de la science économique, notamment la transmission internationale de l’inflation et des cycles économiques, le rôle du gouvernement dans la politique monétaire, la mesure de la production des banques et le comportement des taux d’intérêt, sur la déflation et sur les normes monétaires. Dans une interview de 2008, Schwartz a déclaré que des interventions telles que l’injection de liquidités sur les marchés et la réaction à la crise du crédit avec des programmes ad hoc n’étaient pas la bonne réponse pour faire face à la crise en question.
Elle a également travaillé en dehors des États-Unis. En effet, pendant de nombreuses années, elle a été conseillère d’un projet de recherche sur l’histoire monétaire du Royaume-Uni mené par le Département des Banques et des Finances de la City University de Londres, en Angleterre. C’est dans ce cadre qu’elle a commenté des articles, suggéré des pistes d’approche, et s’est exprimée devant des étudiants et lors de conférences académiques où les travaux étaient discutés.
Après 2007, elle a concentré ses efforts de recherche sur l’intervention officielle américaine sur le marché des changes en utilisant les données de la Réserve fédérale de 1962.
Elle a aussi continué à commenter les affaires économiques jusqu’à la crise financière de la première décennie du XXIe siècle et a critiqué la réponse du gouvernement, comme le soutien de Ben Bernanke, alors président de la Réserve fédérale des États-Unis, aux plans de sauvetage et aux taux d’intérêt constamment bas.
